期货从业资格考试基础知识重点汇总第章

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  1848年——82个商人——第*家较为规范的期货交易所:芝加哥期货交易所(CBOT),标准化合约、保证金制度、对冲机制、统一结算——标志着现代期货市场的确立。1993年,瑞典斯德哥尔摩证券交易所改制,成为全球第*家股份制的交易所;2000年3月,香港联合交易所与香港期货交易所完成股份化改造,并与香港中央结算有限公司合并,成立香港交易及结算有限公司,于2000年6月在香港交易所上市。原因:1、交易所内部竞争加剧;2、场内交易与场外交易竞争加剧;3、交易所之间竞争加剧。2007年,芝加哥商业交易所(CME)与芝加哥期货交易所(CBOT)合并——》CME集团;2008年纽约商业交易所(NYMEX)和纽约商品交易所(COMEX)加入CME集团。CME集团:世界*大衍生品交易所集团。2006年,纽约证券交易所集团+泛欧交易所(总部在巴黎)——》纽交所—泛欧交易所集团。2012年,香港交易及结算有限公司(HKEx)收购英国伦敦金属交易所。3、突破时空限制、增加交易品种、扩大市场覆盖面、延长交易时间、交易更具连续性;1、初创阶段(1987-1993),治理与整顿(1993-2000)规范发展(2000至今)1993年、1998年两次清理整顿(交易所:3家;期货品种由35个降到12个)上海期货交易所(SHFE)、大连商品交易所(DCE)、郑州商品交易所(CZCE)1999年 国务院颁布《期货交易暂行条例》《期货交易所管理办法》《期货经纪公司管理办法》《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》《期货从业人员资格管理办法》2006年9月,中国金融期货交易所在上海挂牌成立 由三大交易所和深沪证券所发起,2010年4月推出沪深300股指期货。杠杆机制——只需交纳成交合约价值的5%-15%作为保证金,保证金比例越低,杠杆作用越大,这一特征使期货交易具有高收益和高风险特点。6、当日无负债结算制度(逐日盯市)。有效防范风险,保证市场的正常运转。现货交易:买卖双方出于对商品需求或销售的目的,主要采用实时进行商品交收的一种交易方式。期货交易:在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动,是一种高度组织化的交易方式,对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。远期交易:买卖双方签订远期合同,规定在未来某一时间进行商品交收的一种交易方式。属于现货交易,是现货交易在时间上的延伸。期货交易与远期交易的相似之处:买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。a. 交易对象不同: 标准化合约 VS 非标准化合约,合同要素由买卖双方商定b. 交易目的不同: 转移风险或追求风向收益 VS 获得或让渡商品所有权c. 功能作用不同: 规避风险或价格发现 VS 具有一定的转移风险作用e. 信用风险不同: 非常小(交易所担保履约) VS 较高(价格波动后容易反悔)1、规避风险的功能—借助套期保值交易方式:在期货和现货两个市场进行方向相反的交易,在两个市场之间建立一种盈亏冲抵机制。a 同种商品的期货价格和现货价格走势一致——同种商品在同一时空内受到相同的经济因素和现货供求等共同因素的影响和制约。3、投机者和套利者的参与是套期保值实现的条件,风险被转移而不是消失,是风险承担者。价格发现是指在市场条件下,买卖双方通过交易活动使某一时间和地点上某一特定质量和数量的产品的交易价格接近其均衡价格的过程。价格发现并非期货市场独有,但期货市场发现价格更加有效率。1、期货参与者众多,有助于公平价格的形成;2、交易人士大多熟悉某种商品行情,有丰富的商品知识和广泛的信息渠道以及科学的分析预测方法,基本上能反映出供求变动趋势;3、期货交易透明度高,竞争公开化,公平化,有助于形成公正的价格。a预期性——期货价格对未来供求关系及其价格变化趋势进行预期,因为交易者大都熟悉某种商品行情,形成的期货价格反映了大多数人的预测,因而能反映供求变化的趋势。b 连续性——期货合约的标准化,使交易顺畅,买卖频繁,不断产生期货价格。c 公开性——期货价格是在交易所通过公开竞争形成的,信息随时披露于公众。d权威性——期货价格真是反映供求与价格变动趋势,以及有较强的预期性、连续性和公开性。商品期货是良好的保值工具,持有期货合约能够在一定程度上抵消通货膨胀的影响;2、芝加哥商业交易所(1874)CME——1969年成为全球*大肉类、畜类期货交易中心,*早上市外汇期货3、NYMEX纽约商业交易所的分部COMEX纽约商品交易所:成交量*大的黄金期货4、堪萨斯期货交易所(KCBT),世界*主要的硬红冬小麦交易所之一,*早上市股指期货。利率期货-1975-芝加哥期货交易所CBOT——国民抵押协会债券期货合约股指期货-1982-美国堪萨斯期货交易所KCBT——价值线)LME——全球*大的有色金属交易中心,*早的金属期货交易诞生于英国。9、纽约商业交易所(COMEX)和伦敦洲际交易所(ICE)是世界上*具应先里的能源期货交易所。10、1975年10月芝加哥期货交易所上市的国民抵押协会债券(GNMA)期货合约是世界上第*个利率期货合约。11、1977年8月美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市,是迄今为止国际期货市场上交易量*大的金融期货合约。13、前三名交易所:芝加哥商业交易所集团、韩国交易所KRX、欧洲期货交易所EUREX14、1998年9月,德国法兰克福期货交易所和瑞士期权和金融期货交易所合并为欧洲交易所(EUREX), 欧洲交易所(EUREX)和欧洲联合交易所(EURONEXT)是世界主要的衍生品交易所。16、韩国:韩国交易所(KRX)由韩国股票交易所、韩国期货交易所和韩国传夜班四场合并形成,目前是全球成交量*大的衍生品交易所。(1)小麦期货——郑州,1手=10吨 硬冬白小麦修订为硬白小麦WT、优质强筋小麦WS(5)大豆期货——大连,1手=10吨,黄大豆1号A(食用、活跃品种),黄大豆2号,B(榨油用,交易相对清淡)(1)铜期货——上海,1手=5吨,*小变动单位10元/吨,交割1~12月 CU(2)铝期货——上海,1手=5吨,*小变动单位5元/吨,交割1~12月 AL(3)锌期货——上海,1手=5吨,*小变动单位5元/吨,交割1~12月 ZN(4)黄金期货——上海,1手=1000克,*小变动单位0.01元/克,交割1~12月 AU(1)燃料油期货——上海,1手=10吨,交割1~12月春节月份除外 FU(2)线型低密度聚乙烯期货(LLDPE)——大连,1手=5吨,*小变动单位5元/吨,交割1~12月 L(3)PTA期货——郑州,1手=5吨,*小变动单位2元/吨,交割1~12月TA