沪深300股指期货套利日报基差维持低位波动跨市

沪深300股指期货套利日报基差维持低位波动跨市套利风险加大

  1、昨日期货主力合约低开大幅震荡收跌1.17%,沪指收盘失守4100点关口,短期调整风险加剧。本月合约几乎归零,而远月合约再次出现小幅贴水。一方面因为本周当月合约将进行交割,另一方面也是市场多转空情绪影响所致。截至收盘,IF1504、IF1505、IF1506、IF1509分别贴水2、-9、-12、-9点。

  2、基差缩小致期现套利机会消失,跨期价差波动大或出现机会。昨日期货四张合约结束上周连续两天深度贴水,基差急速缩小,期现套利机会消失。而跨期价差套利则可关注一些机会,尤其是本月和下季、季月和下季等合约价差均出现正向套利的机会。近期可继续关注类似套利机会。

  跨市套利疯狂过后回归理性。过去半年多A股狂牛刺激了国内投资者涌入港股推高H股上涨,A股和H股有了价差收敛的条件和可能。有条件的投资者通过沪港通等通道涌进港股、港股基金,但近几日盈利性不强甚至亏损。虽然同样的公司在、A股、H股存在价差,但因为两个市场股票并不能流通,价差虽有回归趋势但或许将继续存在,短期市场疯狂涌入港股或已经加大的套利风险。

  提醒关注跨品种套利,迎接股指期货新品种上市。本周五上证50和中证500指数期货将加入股指期货大家庭,其中上证50和沪深300走势协同度高达90%以上,而中证500则相对弱一些。通过模型构建和测算,未来将可以结合现货进行跨品种的套利。

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