招商期货原油震荡整固后仍有作为

招商期货原油震荡整固后仍有作为

  随着伦敦国际石油交易所Brent原油价格接近100美元,市场上关于欧佩克方面将提高原油产量的论调越来越多,逐渐引发投资者对原油供应增加的担忧。

  同时,国际能源署也在近期警告称,100美元/桶之上的油价将给主要能源消费国带来重大不利影响,给全球经济造成国内生产总值5%的“石油负担”,并透露沙特等欧佩克成员国可能已悄然提高产量。该言论给市场带来了一份冷静,多头趋于谨慎。

  巧合的是,1月19日EIA公布的美国商业原油库存数据显示,美国原油库存结束连续6周的下滑走势,大幅增加了260万桶。市场对原油供应充裕的担忧进一步加重,WTI原油价格一举跌破90美元/桶的整数大关。

  从原油价格季节性规律来看,每年的12月至次年的3月是美国冬季取暖油消费旺季,油价在此时上涨的概率较大。从1986年至2010年的油价走势来看,在1月份油价的上涨概率为59.09%,2月份为50%,3月份为68.18%,并且这一时期也较容易出现年内高点。

  今年美国东北部持续受到寒冷天气影响,根据气象预报,这一极端天气还将延续,这将有效提振取暖油的消费。预计受季节性因素影响,油价近期的调整或在85美元附近获得支撑,一季度仍将保持向上走势。

  近期原油市场最显著的变化莫过于跨市场价差的拉阔。Brent原油期货较WTI原油期货价格的升水在1月24日达到最高9.12美元。一般来说,Brent原油价格更多由全球原油供求状况决定,能更好地反映市场供求情况。从本次调整来看,Brent原油价格相对更为坚挺,仍保持在95美元上方,可见全球原油市场的需求较为旺盛。

  后市两市场的价差必然会回归至历史正常水平(正负1.5美元),在季节性消费旺季的推动下,更大的可能将是WTI原油期货向Brent原油期货价格的回归。这一变化需要引起我们高度关注,预计跨市场价差出现收窄,国内原油期货正规吗或正是WTI原油价格向百元高位迈进之时。

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