【观点】实物白银抛售才是上周白银价格暴跌的

【观点】实物白银抛售才是上周白银价格暴跌的原因

  尽管上周白银价格似乎正在上升,但黄金价格并没有大幅上涨。终于在周五,行情被逆转。我们将对周五的盘中以及黄金和白银基本面进行考证分析。首先,下面是黄金和白银价格的图表。

  接下来,是所谓的黄金与白银比率。本周大部分时间下跌,周五收市时收盘回到了周一当初的比值。

  在凌晨(伦敦时间),基差价格开始大约在1.2%。到下午2点,它下降到大约0.93%。这是25基点的下降。

  当基数下降时,这意味着期货价格相对于现货价格下跌。当现货价格也下跌时,我们认为期货市场的卖盘比现货更强。

  虽然实物金属的需求强劲,但有人通过卖出期货将市场推低至21美元。25bps意味着未来8月份和现货价差下降约41美分。

  然后继续下跌。现货价格从1,301美元下降到1,280美元,即21美元。期货和现货之间的差价下跌了大约50美分。期货的抛售可能更强劲,但现货抛售几乎一样重。

  白银方面有一些有趣的差异。黄金价格在中午之前一直保持稳定,但基差明显下降。这意味着稳定但轻微的期货抛售压力被物实体需求稳定所抵消。抛压导致期货价格下跌,直至基差在下午3点左右收敛。

  而白银现货价格上午7点左右上涨,但是基差不断下跌。这意味着实物需求购买强烈。然后基差开始在11:00左右上涨,价格稳定,表明投机者在期货市场买入,就像买家在现货市场退出一样。基差在13点左右还在持续上涨,此时现货价格已经下跌了15美分。基差上涨和价格下跌意味着实物金属的抛售。

  最后,黄金价格和基差一样处于边缘地位。基差从大约1%下降到大约0.1%(这是7月份的合约,由于合约递延已经承受了沉重的压力,所以百分比来计算)。这相当于7月期货和现货之间差价下跌1.5美分。

  周五黄金基差下跌10美元,但白银基差在同一天上涨9美分。这就是我们观察基本面的原因。只看价格,人们不得不认为周五市场出现了变化,人们需要更少的白银。然而,在期货市场没有投机者的情况下,金属价格将会小幅上涨。

  这意味着黄金的基本面从4月下旬开始继续下滑。白银的基本面在本周上涨。价格行为轨迹仅仅体现出了前者。

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